山东鸡蛋价格创年内新低 业内专家表示可能继续下降

　　山东鸡蛋价格创年内新低

　　新华社济南5月31日电(记者邵琨)山东省畜牧兽医局最新统计数据显示，山东鸡蛋价格近期创年内新低。业内专家表示，短期内鸡蛋价格以震荡为主，可能继续下降。

　　据山东畜牧部门监测数据，5月18日至24日山东省鸡蛋销售平均价格为5.98元/公斤，同比回落33.03%，环比回落1.97%，最高价为6.60元/公斤，最低价为5.30元/公斤。蛋雏鸡为3.30元/只，同比降低4.07%，环比回落3.79%。

　　5月，鸡蛋价格的再次走低，使行业进入亏损中。山东省畜牧总站高级畜牧师胡智胜分析，目前在产蛋鸡存栏仍处高位，5月位于高峰，鸡蛋产能增加。需求方面，受疫情影响，大型公共聚餐仍被禁止，肉蛋奶类的消费量大打折扣，社会消费整体较低迷。虽然5月份有中小学生开学、新产蛋鸡减少等利好，但因是错峰开学，且家庭消费相应会较少，拉动鸡蛋消费能力有限。

　　专家分析，随着工厂复工数量增多，需求缓慢恢复，市场流通情况将有所好转，但跟往年比，鸡蛋库存量仍较大。预计近期鸡蛋价格以震荡为主。随着夏季气温升高，鸡蛋存储期缩短，蛋价下调的风险较大。

　　1、国企改革大动作!鼓励股权激励，上市央企迎重磅利好

　　国企改革“强化激励”再见实质性推进。

　　日前，国资委制定下发了《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》(简称“《指引》”)，这也是继半年前的《关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知》(简称“《通知》”)后，国资委对央企上市公司股权激励在微观操作层面的进一步细化。

　　“《指引》对于上市公司实施股权激励有着积极推动作用。在新政策的有力支持下，也期待更多国有控股上市公司在股权激励上跨出大步。”分析人士表示。

　　据不完全统计，今年以来宝信软件(600845.SH)、昊华科技(600378.SH)、卫士通(002268.SZ)等多家上市公司相继公告拟实施股权激励。从发布预案(4月13日)至今，宝信软件股价累计上涨36.69%，大幅跑赢大盘。

　　股权激励或迎来爆发

　　《指引》共九十七条，近两万字，根据中央企业控股上市公司实施股权激励的各方面政策规定，从股权激励计划的内容要点、考核体系、管理办法和实施程序等方面，进行了政策梳理、系统集成，对上市公司股权激励实践规范逐一明确阐释。

　　国资委有关负责人表示，出台《指引》就是把国有控股上市公司实施股权激励的相关政策规定和前期中央企业开展此项工作的实践经验进行了汇总梳理，着力从微观操作层面细化对中央企业的工作指导，进而推动中央企业扩大控股上市公司实施股权激励的覆盖面，构建科学、规范的中长期激励机制，推动企业高质量发展。

　　“继2019年的通知明确了实施股权激励的规范性要求、进一步完善央企上市公司中长期激励提供了政策保障后，《指引》有助于上市公司更好地制定并实施股权激励，提高股权激励的可操作性，未来央企上市公司股权激励或迎来爆发期。”业内分析人士认为。

　　值得一提的是，根据《指引》，国资委加大对中央企业授权放权(首期股权激励报国资委审核同意，多期股权激励报集团审核同意即可(主营业务整体上市除外))，同时取消了股权激励计划在国有资产监管机构网站上公告和专家评审工作机制，简化了审批程序，缩短了审批时间，有助于提高中央企业实施股权激励的积极性。

　　《指引》明确，中小市值上市公司及科技创新型上市公司可以适当上浮首次实施股权激励计划授予的权益数量占股本总额的比例，原则上应当控制在3%以内。

　　“有助于解决过去科技型国有企业核心人才流失的痛点，股权有利于吸引核心人员，保证了研发的持续性，从而国企有望在科技周期中承担更重要的使命。”

　　“首次授予权益数量从总股本的1%提高至3%，境内上市公司董事、高级管理人员的权益授予价值占薪酬总水平比例由30%提高到40%，同时取消了实际收益上限。这无疑加大了激励力度，有助于公司吸引和留住核心人才，在人力市场竞争中掌握主动权。”上海荣正咨询相关人士表示。

　　《指引》也指出，董事、高级管理人员的权益授予价值，根据业绩目标确定情况，不高于授予时薪酬总水平的40%。股权激励对象实际获得的收益，属于投资性收益，不再设置调控上限，这也有利于提高股权激励方案的实际价值和吸引力。

　　目前已有53家中央企业控股的119家上市公司有效实施了股权激励，取得了明显进展，但总体上中央企业控股境内外上市公司只有不到30%实施了股权激励，覆盖面还有待提高。

　　今年以来宝信软件、昊华科技、卫士通等国资上市公司相继公告拟实施股权激励。例如4月13日，宝信软件发布第二期限制性股票计划草案，拟向激励对象授予不超过1700 万股限制性股票，约占股东大会批准本计划时公司已发行的股本总额的1.49%。限制性股票的授予价格为每股20.48元，限售期24个月。“第二期股权激励落地意义重大，将进一步完善治理结构，健全激励约束机制，保驾公司的长远发展。”

　　国企改革新阶段

　　目前国有企业改革的“1+N”文件体系已经基本定型，当前制定政策的重点是具体的操作规程。有分析认为，《指引》颁布在《国企改革三年行动方案》出台前夕，该项工作是国企改革三年行动的一大政策支撑。

　　“国企改革已经具备从试点和专项行动向重要领域和关键环节不断深化和拓展的条件。因此，以实施国企改革三年行动为标志，国企改革将进入全面落地阶段。”长城证券分析师汪毅表示。

　　近期，江淮汽车(600418.SH)引入大众混改、格力地产(600185.SH)上市公司平台整合控股股东旗下的免税牌照、歌华有线(600037.SH)注入广电网络资产上市等国企改革动作频频，标杆性国企改革、国资重组开始引导国企改革进入实质运行阶段。

　　5月27日晚间，歌华有线发布因筹划重大事项停牌的公告。公告披露公司控股股东北广传媒投资发展中心，拟以持有的公司股份出资共同发起组建中国广电网络股份有限公司。5月28日，广电板块其10家上市公司如贵广网络(600996.SH)、东方明珠(600637.SH)、广电网络(600831.SH)等相继发布公告称：各公司拟以现金出资参与发起组建中国广电网络股份有限公司。分析人士认为这显示广电全国一网整合正加速推进，行业正进入新的发展阶段。

　　国企改革主题从2014年发酵至今，已经经历了多次市场资金的活跃期，实际上国企改革 由于逐渐进入深水区，推进速度从这两年逐步放慢。

　　“对于一个沉寂许久的主题而言， 意味着多数标的仍然可能有大幅价值重估机会，后续资金可能将逐渐加码。”汪毅分析，国企改革是个非常大的主题，相关个股特别多，如果一段时间内市场没有非常标志的 一致预期个股带动单一地域、行业的板块效应，泛炒容易消耗大量资金，导致题材爆发之后持续性不强。

　　在二级市场上，国资改革也往往是资金和热点关注的焦点。

　　5月14日起，强生控股(600662.SH)宣布，国资旗下上海外服将通过借壳上市方式登录A股资本市场。复牌12个交易日，强生控股上涨114.81%。该案例将很可能成为2020年A股资本市场上海国资改革的第一个案例，且将注入国资旗下优质的人力资源外包服务资产。

　　通过此次重组，上市公司将整体置出出现亏损、未来持续盈利能力存在不确定性的业务同时将盈利能力较强、发展潜力较大的人力资源服务类业务资产注入上市公司，实现上市公司主营业务的转型。

　　国资入主频现

　　5月10日晚，格力地产公告称，公司全资子公司珠海保联拟通过协议方式，购买League Agent(HK)Limited持有的科华生物18.63%股权，交易完成后，公司将成为科华生物第一大股东。

　　2019年起，国有企业混合所有制改革进入了加速落地期，而与此同时，诸多民营上市公司为促进业务发展，引进更多的战略以及业务资源，或者解决大股东流动性危机等，也都选择了引入国有资本成为股东，掀起一轮国资入股潮。

　　不完全统计，今年以来，国有资本入主的相关案例就有30多起，涉及相关上市公司总市值已经高达约1700亿元。

　　“在经济增速放缓、企业经营发力的局面中，部分民营上市公司大多承受着高比例股权质押的重负，这就导致上市公司流动性风险爆发的概率直接升高，因此，为缓解股票质押爆仓等潜在的风险，而引入国资的动因也随之增强。”北京一位私募机构负责人称。

　　5月17日，新纶科技(002341.SZ)发布公告称，已收到来自控股股东及实控人的侯毅通知，表示其与银川金融控股集团有限公司署《合作协议》、《表决权委托协议》。该案例又一次成为地方国资参与纾困上市公司并最终取得其控制权的典型案例。

　　“一些经营管理和风险管控能力不足的上市企业出现了流动性问题，资金相对充裕的国资成了这些企业的求助方向。另一方面，市场动荡客观上提供了有吸引力的价格，而国资委类似提高证券化率、推进国企改革的考核要求也会推动国资更积极的布局上市公司。两方面因素叠加，就出现了今年很多国资成为上市公司新的大股东现象。”华辉创富投资总经理袁华明对第一财经表示。

　　业内人士称，2020年后续季度的国资并购潮还会保持比较高的关注度。根据浙江国资的规划，在2020年度国有控股上市公司要达到65家左右。

　　“虽然有其它考量，但增值保值显然也是国资入股的重要目标。随着过去几年法律法规完善以及配套措施推进，上市公司质量有了比较明显的提升;而过去几年市场震荡客观上又提供了好的价格区间，一定意义上讲，国资布局A股正当其时。”袁华明进一步说。

　　2、又一股份行拟百亿设金融资产投资公司，资本占用难题仍待解

　　银行系债转股实施机构持续扩容。日前，浦发银行发布公告称，该行董事会审议通过了关于设立金融资产投资公司的议案，同意出资100亿元发起设立金融资产投资公司(AIC)，这是今年首家宣布拟筹建AIC的银行。

　　作为推进市场化债转股的重要一员，截至目前，已有5家AIC开业，分别是工、农、中、建、交五家国有大行控股子公司;另外，除了浦发银行外，还有3家银行宣布设立AIC：平安银行、兴业银行和广州农商行。

　　有业内人士表示，未来银行系AIC队伍将继续扩充，但还需注意的是，AIC在开展业务时还面临着一个现实难题，即资本占用较高。对此，兴业银行首席经济学家鲁政委对第一财经记者表示，建议债转股可采取转为累积优先股的方式而非普通股，如此一来，能解决多重问题。

　　银行系AIC再添新军

　　继5家国有大行后，银行系AIC再添新军。日前，浦发银行披露了成立AIC的相关内容，该行拟出资100亿元发起设立金融资产投资公司，并提交该行股东大会审议。这是2020年首家宣布拟筹建AIC的银行，也是股份行中的第三家。

　　此前，平安银行、兴业银行曾于2018年陆续发布相关公告。具体来看，2018年8月，平安银行在公告中称，拟于2019年前以自有资金出资50亿元设立债转股金融投资子公司;2018年12月，兴业银行发布公告称，拟出资100亿元设立兴银金融资产投资有限公司。

　　由于金融资产投资公司要求的注册资本最低为100亿元，平安银行出资50亿元代表着将采取合资方式成立AIC，同样选择合资方式的，还有广州农商行。该行于2018年12月发布公告称，计划发起设立金融资产投资公司，同时作为第一大股东持股不低于35%，引入境内外法人机构作为战略投资者。不过，目前上述银行均尚未披露进展。

　　而银行业首批金融资产投资公司开业是在2017年，在当年的《政府工作报告》中明确指出“在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重”后，5家国有大行发起设立的AIC于2017年三季度起陆续开业，注册资本在100亿元至120亿元之间。

　　5家国有大行AIC分别为工银金融资产投资有限公司(下称“工银投资”)、建信金融资产投资有限公司(下称“建信投资”)、农银金融资产投资有限公司(下称“农银投资”)、中银金融资产投资有限公司(下称“中银投资”)和交银金融资产投资有限公司(下称“交银投资”)。

　　如今，两年半时间过去，AIC的规模与业绩实现了快速增长。据五大行年报，5家AIC的总资产规模已从2018年的1510.59亿元增长至2019年的4415.86亿元，净利润则从2018年的11.47亿元增长至19亿元，增幅分别高达192.33%和65.65%。

　　其中，工银投资在5家AIC中资产总额最高，为1295.67亿元，净资产达140.27亿元，全年实现净利润5.63亿元;建信投资以1026.8亿元的资产规模位居第二，全年实现净利润2.87亿元;农银投资、中银投资和交银投资的资产总额则分别为988.76亿元、726.13亿元和378.5亿元，净利润分别为5.5亿元、3.26亿元和1.74亿元。

　　另在资产负债率方面，相较以往，5家AIC上升幅度均比较大，截至2019年末，有4家AIC资产负债率超过80%，工银投资和农银投资更是直逼90%。有业内人士分析称，在低利率政策方向较为明确的背景下，AIC的负债扩张之路可在较长时期内支撑其规模与业绩快速增长。

　　风险权重较高、资本占用较多有待解决

　　在业绩增长的同时，银行系AIC的业务范围也在拓宽。

　　自2月底以来，银保监会陆续批复了建信投资、农银投资、中银投资、工银投资、交银投资5家金融资产投资通过附属机构在上海开展不以债转股为目的的股权投资业务，这意味着专营债转股业务的银行系AIC可以从事非债转股业务。

　　另外，5月6日，金融资产投资公司新规《关于金融资产投资公司开展资产管理业务有关事项的通知》出台，资管业务进入债转股市场。据悉，新规对于AIC设立资管计划，开展债转股业务(即“债转股投资计划”)进行了规范，明确了债转股投资计划的资金来源、投资者门槛等。

　　但在迎来业务发展新机遇的同时，还需注意的是，作为“债转股”的主力军，银行系AIC在开展业务时还面临着一个现实难题，即资本占用较高。鲁政委对第一财经表示：“从并表监管的角度讲，目前并未解决银行系AIC资本占用的问题，较高的风险计提权重无形之中加大了银行实施债转股的难度。”

　　记者了解到，银行在并表管理时，对于控股的金融资产投资公司的股权投资，基本是按照非上市公司400%、上市公司250%的风险权重来计提，与表内信贷100%的计提比例高出不少。这也意味着，要撬动更多社会资本，才能在资本占用上打平。而目前，银行在维持资本充足率方面临着较大压力。

　　事实上，对于资本占用高的问题，监管部门也予以关注。2019年，国家发改委、央行、财政部、银保监会四部委联合发布的《2019年降低企业杠杆率工作要点》就提出，将采取多种措施解决债转股资本占用过多问题。其中，要妥善解决AIC等机构持有债转股股权风险权重较高、资本占用较多问题。

　　对此，鲁政委对记者表示，“建议债转股采取转为累积优先股的方式而非普通股，这样就可解决资本占用的问题，此外，也可达到既能为暂时面临困难的企业纾困，同时又避免真正该退出的“僵尸企业”漏网，还能避免银行被恶意逃废债的效果。”

　　所谓优先股，是指“既具有股本权益特点又具有债务特点”的股票，与普通股相比，具有固定收益、优先派息、优先清偿、权利有限等特点。鲁政委解释道，截至目前，对于累积优先股的风险权重设定，无论是巴塞尔协议还是我国相关监管政策，都尚无明确规定。

　　“这给我国未来修法自主界定优先股的风险权重留下了政策空间，建议充分考虑优先股在债权人权益保障上强烈的债权特性，给予与正常贷款大致相仿的风险权重。”他建议。

　　3、2500名警察不够用，明尼苏达州派国民警卫队10800人抗暴

　　5月30日，美国明尼苏达州明尼阿波利斯市，国民警卫队成员在一处起火建筑附近警戒。新华社发

　　由于美国明尼苏达州明尼阿波利斯市警察25日执法失当致非裔男子乔治·弗洛伊德死亡，明尼阿波利斯连续几日发生打砸抢烧事件，当地不得不实施宵禁。

　　明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹30日命令明尼苏达州国民警卫队协助警察恢复秩序、维护治安，这是自第二次世界大战以来明尼苏达州首次动用国民警卫队。据美国CNN报道，明尼苏达州公共安全部专员约翰·哈灵顿在新闻发布会上说，已有2500多名警官正在现场维持秩序，这是该州有史以来派出的人数最多的民警部队，但是仍然无法应对。

　　美国有线电视新闻网(CNN)消息称，明尼苏达州国民警卫队31日在推特上发文称，将出动10800人对抗暴力活动。明尼苏达州国民警卫队少将乔恩·詹森表示，31日当天将派遣1700多名国民警卫队士兵抵达明尼阿波利斯市，以支持公共安全部的行动。

　　距弗洛伊德被死亡,已过去6天,由此引发的示威怒火,却越烧越旺。据媒体统计,美国至少有34个城市已经发生了大规模游行，至少25城相继宣布实施宵禁。抗议示威、骚乱、纵火焚烧、趁乱抢劫、警民对峙进而冲突……全美多地城市暴乱在升级，混乱如战场。(南都综合新华社 人民日报海外网报道)

　　5月30日，明尼苏达州明尼阿波利斯市，人们经过烧毁的房屋废墟。新华社

　　5月29日，在美国明尼苏达州明尼阿波利斯市，一名示威者躲开催泪瓦斯。连日来，美国明尼阿波利斯市爆发大规模示威活动，抗议警察暴力执法的同时，呼吁为弗洛伊德寻求正义。有部分抗议活动逐步升级为骚乱，不少商店被抢，一些车辆和建筑甚至包括警察局遭破坏和焚烧。鉴于此，明尼阿波利斯市及附近明尼苏达州首府圣保罗市以及与两地紧挨着的罗斯维尔市29日先后发布宵禁令。明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹在社交媒体上说，实施宵禁是为了恢复平静。