印度股票期权交易呈爆炸式增长 投机风引担忧

　　今年印度股票期权交易呈爆炸式增长，但监管机构担心这种投机狂热可能产生风险。据路透社13日报道，3月至10月，这些股票期权的日均资产价值翻了一倍多，达到4.2万亿美元。互惠基金首席投资官米沃拉认为，印度股票期权交易的激增更多是出于投机目的，这可能会构成潜在风险。

　　印度国家证券交易所负责人乔汉在给投资者的一封信中提醒散户投资者应避免进行衍生品交易，因为涉及高风险。报道称，印度新兴的衍生品市场缺乏防护栏。目前，监管机构还没有对股票期权交易者的最低净资产或投资资格作出规定。据估计，印度有约400万活跃的衍生品交易者，这些大多是小规模的玩家。

　　4月至9月期间，印度国家证券交易所的衍生品交易量为398.5亿手，这一数据接近上一财年的总量。印度证券交易委员会前主席蒂亚吉表示，交易量的“急剧”增长引发对投资者保护问题的关注。“市场存在泡沫，金融知识有限的散户投资者希望能够轻松赚钱。”孟买的一名交易员告诉路透社，“年轻的投资者喜欢玩游戏，对于他们来说，这也是一种游戏。”印度在线股票交易平台Zerodha表示，其超过65%的用户是首次投资者，超过60%的新账户来自小城镇，去年注册的用户平均年龄为29岁。

　　尽管印度证券交易委员会尚未介入，但消息人士称，印度证券交易委员会很快会要求所有大型券商对市场风险发出具体警告。他们表示，该委员会还在推动证券交易所审查向大宗交易员提供的激励措施。另一名知情人士则称，监管机构计划向政府建议通过加税的方式减少投机行为。

　　此外，外媒还关注到印度的IPO(首次公开募股)热潮。英国《经济学人》称，印度“正处于一股不同寻常的IPO热潮之中”。截至11月初，今年印度已经有194家企业上市，远超2022年的总数(144家)。据华尔街投行Jefferies计算，最近印度72%的IPO获得了至少10倍的超额认购。6日，印度饭盒、钢笔和模具制造商“大提琴世界”宣布在当地股票交易所上市，其股价在上市当天就飙升了29%。《经济学人》称，这是一家“相当无聊”的公司，按常理很少有风险投资人会排队购买这样一家企业的股票。除了像“大提琴世界”这样的消费品公司外，投资者还抢购其他通常“不太令人振奋”的行业新上市公司的股票。

　　不过细致梳理印度今年的IPO数据不难发现，不同行业通过IPO表现出了迥异的募资能力。

　　印度《商业标准报》分析认为，药品和保健品消费行业受到投资者青睐，基础设施建设领域也被看好，但银行、金融服务及保险业、科技业却意外表现不佳。其中，银行、金融服务及保险业全行业今年通过IPO仅筹得152.6亿卢比(约合13.4亿元人民币)，在全部IPO募资总额中只占约6%。

　　一名熟悉印度资本市场的业内人士称，今年印度IPO格外热闹有宏观因素，也有一些特殊原因。他说，今年的IPO申请中有不少都是往年积压的“陈年旧案”。此前，印度证券交易委员会曾放缓IPO的审批进度，今年放行的IPO中，有一部分是2022年就该审批通过的，但集中在2023年释放了。

　　此外，为避免不确定性，很多企业都希望在明年印度大选前完成IPO。2004年，当时执政的印人党遭遇出人意料的惨败，之后股市暴跌超过20%。市场分析机构预测，如果莫迪政府明年遇到类似的“滑铁卢”，印度股市可能会迅速蒸发25%以上。